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中长期钢市深跌预期加重

宝钢已于昨日（6月9日）发布了7月份的钢材价格政策，宝钢7月份的全面下调钢价是继6月停止涨价后， 全面下调了大部分钢材品种的出厂价格；作为国内钢市风向标的宝钢近年来的罕见全面下调出厂价，必然会引起国内其他钢企的跟风，可预见的是未来的一段时间内国内钢企将陆续传来下调出厂价的消息；是否预示着前期市场普遍担心的后期钢市将迎来一波大的降价行情会变成现实，还得等待市场进一步的检验。

6月9日，宝钢出台7月份钢材期货销售政策，其中几乎全部主要钢材品种的钢材价格都下调了100~200元， 下调幅度达500元；一时间业界纷纷猜测，5月以来持续弱势盘整的国内钢材价格无法挺住压力，就此出现行情走势的拐点。

就市场上出现的恐慌情绪，分析师指出，宝钢此次下调钢材价格，主要是受汽车行业走弱，汽车钢需求严重下滑所致，钢市是否就此出现拐点，眼下还不好说；他表示，自5月以来，国内钢市一直处于“低库存、低需求、高倒挂”等现实影响，钢价无力摆脱高位盘整的泥潭，但同时螺纹钢等长材却正处于消费高峰期，在一定程度上支撑整个钢市平稳运行。

后期钢市到底会怎么走，是在需求逐渐转弱后顺势进入下行通道，还是低库存、高成本的刚性支撑继续弱势盘整？则需要考虑这么几个问题。

1、下游需求是否是真实的下滑；眼下国内主流市场商家纷纷表示成交不畅，难以出货；但与此同时，钢材社会库存却在一如既往的下滑，虽然由于南方进入雷雨季节，去库存化的速度有所减缓；那么，库存到底哪里去了？中钢协数据表明，钢厂开工率普遍达到90%以上，属于全力生产的范畴，粗钢产量也是持续上涨，钢材到底消化在哪里？弄清楚这个问题，才能拨开笼罩在钢市上的迷雾。

分析人士指出，随着铁矿石等原材料价格的不断高企，钢厂成本抬高，利润空间被严重压缩；为了更好的获利，主流钢厂加大了向终端直供的额度；这也就能很好的说明为什么 近一个月来市场资源紧缺、而需求转弱的根本原因，无非就是钢厂的很大一部分资源直接绕开了市场，直接向大型终端供货的结果；由此可以看出，真实的下游需求并没有减弱，减弱的是市场上的小规模采购。

2、持续的紧缩性资金政策所致，虽然端午节前预期的央行加息并没有如约而至，但一贯的资金流动性紧缩还是在持续的影响着钢市及其下游行业；而钢市上活跃的下游需求大多是中小企业，其受加息等资金层面消息影响 为直接，贷款难度加大，资金成本增加，这些下游行业的中小企业必然会减少采购。而和钢厂达成直供协议的大型企业却不会受这个层面的资金压力影响，其向钢厂的采购活跃度依旧。

3、 钢铁原料市场价格的松动；影响6月份的钢市走势的一个变数是原料市场价格的松动，刚性成本支撑动力的减弱。据中国钢铁现货网的统计显示，5月末以来，唐山钢坯价格为4420元/吨，月环比下跌70元/吨；品位63.5%印度粉矿价格为180美元/吨，月环比下跌7美元/吨。目前，国内主要沿海港口的铁矿石库存高达9246万吨，接近年初时的高位。

“铁矿石去库存化”需要一个过程，后期铁矿石市场价格仍将震荡下行；而铁矿石价格的回落，那么刚性的成本支撑钢厂的出厂价格上调的动力趋弱。由此而来，现货市场上的钢材价格在需求转弱的现实下也不太可能上涨。但值得注意的是，进入6月后，钢厂将全面使用高价位的铁矿石，这在短期内，钢性支撑还有一定的效应；这也是当前钢价胶着的一大原因。

4、保障性住房建设的力度加大；笔者曾在上一次的分析中详细指出进入6月后，保障性住房建设将是扩大国内钢材品种分化差异的决定性因素，长材在保障性住房建设的强劲需求拉动下继续震荡上涨；而板材等则在家电、汽车等行业销售转弱的情况下失去基本面的支撑，只能在震荡中寻求新的机会。

综上所述，联系到宝钢普遍下调7月钢材价格，我们不难看出，钢厂看低后市的意愿强烈，笔者认为，短期内钢市当以继续高位震荡盘整为主，商家继续持稳观望，静待钢厂价格调整。短时间内，由于市场库存较低，虽然出货不畅，但商家也不会采取降价出货的方式；同时，下游采购在看到宝钢下调7月钢材价格后观望待跌的意愿更加强烈，供需双方正处于一个微妙的博弈期。

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